乙方当上“房主”房企供应商“工抵房”困局

　　近期，一家大型拆修粉饰企业内部人士向第一财经记者坦言，多年前因为房地产客户资金链断裂，公司不得欠亨过“以房抵债”的体例衔接大量房产资产，以至接办了一个尚未落成的楼盘。然而，对于财产链企业而言，这种债权措置体例并未实正消弭风险，而是将本来的应收账款压力为新的资产措置难题。近年来，多家建建粉饰、家居建材上市公司均披露，已通过接管房地产资产抵偿工程款、货款的体例清收债务。跟着部门城市连续出台工抵房监管政策，这类特殊房源正正在被纳入愈加规范化的买卖系统。自2021年下半年房地产行业进入调整周期以来，房企资金压力持续向上下逛财产链传导。“工抵房”也从过去市场中的个体现象，逐步成为房地产债权化解过程中的常见体例。一家规模较大的拆修企业内部人士暗示，公司过去办事过多家大型房地产开辟商，此中一家焦点客户呈现风险后，拖欠了大量工程款。因为房企后续缺乏现金偿付能力，因为该公司从停业务就是拆修，便正在接办楼盘后投入大量资金，对该项目进行了升级，但愿通过打制改善型产物实现资产变现。然而，项目完成后恰逢房地产市场持续下行，发卖去化较着低于预期。“几年过去，大客户爆雷留下的应收款，以及工抵房资产的措置问题，仍然正在影响企业运营。”上述人士称。不外，该企业内部也认为，从过后复盘来看，当初接办工抵房仍是一种相对现实的选择。“虽然这些资产后续贬值、变现周期长，但至多收受接管了一部门债务。若是完全不接管，最终可能什么都拿不到。”过去房地产高速扩张期间，房企拖欠供应商款子凡是表示为应收账款添加、贸易承兑汇票风险以及坏账计提。供应商起头更多采用“以房抵债”的体例处置债务。对于供应商而言，不接管工抵房，意味着工程款可能持久无法收受接管；但接管之后，又需要面临房产资产价值缩水、发卖坚苦以及产权风险等问题。正在A股市场，多家建建粉饰、建材企业披露，通过房地产资产抵偿工程款、货款的体例，将本来的债务为物业资产。做为持久办事房地产开辟商的精拆修企业，亚厦股份近年来衔接了大量房企工程项目。按照公司年报，截至2024岁暮，亚厦股份预付衡宇、设备款金额约9。57亿元。亚厦股份正在年报中注释称，该部门次要系公司取客户签定“以房抵工程款”和谈构成，因为相关资产尚未达到固定资产或投资性房地产确认前提，因而计入其他非流动资产。东方雨虹年报显示，截至2024岁暮，公司投资性房地产金额达到约14。16亿元。公司正在相关科目变更申明中暗示，该项目增加次要系“抵债资产转入”。这意味着，东方雨虹部门房地产客户债务，并非通过现金体例收回，而是通过取得物业资产完成清收，并进一步为投资性房地产。2025年4月，帝欧家居通知布告称，为加速债务清收，公司接管客户以房地产资产抵偿货款。通知布告显示，公司领受抵债房产价值约2。20亿元，对应抵偿货款约2。04亿元，相关资产包罗室第、商铺、公寓以及泊车位等。此前，帝欧家居还披露，2024年通过房地产资产抵偿体例处置部门债务，涉及抵债房产金额约2。25亿元。陶瓷企业蒙娜丽莎同样遭到影响。公司2025年年报显示，投资性房地产添加次要系“演讲期内地产营业用于抵债的房产交付转入”。这意味着，过去依托房地产工程渠道快速增加的建材企业，外行业周期切换后，不只面对订单削减的问题，还需要处置此前堆集的大量房地产客户应收账款。对于开辟商而言，以房抵债可以或许缓解短期现金流压力；对于供应商而言，接管物业资产也可以或许降低坏账风险。部门工抵房存正在产权关系复杂、典质查封等风险；部门资产因为市场变化，现实价值较着低于抵债时评估价钱，供应商最终仍需面临资产折损和变现坚苦。上海易居房地产研究院副院长严跃进暗示，“工抵房”素质上是房地产企业资金链严重布景下发生的一种债权处置体例。他暗示，自《平易近》第八百零七条确立扶植工程价款优先受偿权以来，以房抵工程款逐步成为房地产企业处置债权的主要体例。但正在现实操做中，工抵房也容易因产权不清、一房多卖、变相降价等问题激发市场胶葛。2026年7月13日，湖南省郴州市出台相关政策，对工抵房网签存案、合同改名以及资金监管等环节做出系统规范。起首，通过存案确权机制明白产权关系。对于曾经取得商品房预售许可的项目，工抵房可依理网签存案，从泉源降低债务关系不清导致的一房多卖风险。其次，通过合同改名机制提高流转效率。工抵房做为新建商品房，可答应再次打点一次合同改名和网签存案，从而便利最终进入市场买卖，同时避免多次让渡套利。此外，通过资金监管机制构成闭环办理。对于“保交房”项目，工抵房发卖资金优先用于领取工程款、材料款以及农人工工资，使发卖回款实正用于处理项目扶植和债权问题。现实上，鞭策工抵房规范化办理曾经成为多个处所政策标的目的。2025年以来，湖北鄂州、江西芦溪、威县、广东阳江、广东清远等地连续完美相关轨制，将工抵房纳入了监管轨道。严跃进认为，工抵房买卖制，一方面有帮于保障购房者权益，降低购房者对“钱房两空”的担心，鞭策存量资产去化；另一方面，加强资金监管也可以或许避免工抵房被同化为开辟商绕开价钱监管、无序降价促销的东西。跟着房地产行业进入存量调整阶段，若何妥帖消化汗青债权、修复财产链资金轮回，仍将是行业将来需要面临的主要课题。“工抵房”困局的处理，大概只是漫长风险出清过程中的一个缩影。前往搜狐，查看更多？。